近(jìn)日(rì)，笑果文(wén)化HOUSE事(shì)玩梗过(guò)火事件，引发舆论地震。曝光(guāng)的网(wǎng)友称，使(shǐ)用(yòng)大家广泛知晓(xiǎo)的“强军口(kǒu)号(hào)”来进行(xíng)调侃式的比喻(yù)，让其感到不适。

　　北京文(wén)旅(lǚ)局(jú)5月17日发布通报，决定没(méi)收笑果文化违(wéi)法所得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这一由不恰(qià)当言论引(yǐn)发的(de)风(fēng)波中(zhōng)，《科创板日报》记者发现，随着脱口秀不断破(pò)圈，笑果文化也成为了备受资本青睐(lài)的宠儿，在6年中获得众多资本(běn)8轮融资(zī)，并于2021腾讯入(rù)股后，估值超过40亿元。

　　资本宠儿笑果6年8轮融资(zī)，对外(wài)投资(zī)9家(jiā)企业

　　2014年，叶(yè)烽等人成立笑果文化，注册资本为208.13万元，经营范(fàn)围(wéi)包括文化艺术交流策划、演出经(jīng)纪、文(wén)艺(yì)创作与表演等。

　　脱(tuō)口秀近几(jǐ)年的发(fā)展可谓(wèi)“风生水(shuǐ)起”。《脱口秀大会》《吐(tǔ)槽大会》等节目(mù)的(de)火爆，让脱口(kǒu)秀演(yǎn)员和(hé)脱(tuō)口秀俱乐(lè)部成为了(le)炙手可热的(de)行(xíng)业，笑果文化(huà)也成为中(zhōng)国最成(chéng)功的脱口秀(xiù)俱(jù)乐部之(zhī)一。

　　由此，资本敏锐(ruì)察(chá)觉(jué)到商(shāng)机并押宝这一赛(sài)道，《科创板日报》记者整理公开信息发现，笑果(guǒ)文化于2016年(nián)至2021年(nián)共完(wán)成8轮融资。2021年3月，腾讯关(guān)联公司(sī)入(rù)股(gǔ)笑(xiào)果文化后，估值超过40亿元。

　　财联社创(chuàng)投通(tōng)数据显(xiǎn)示，2016年6月，笑果文(wén)化得到游族网络天使轮投(tóu)资。同年(nián)9月，得(dé)到游族(zú)网络、普(pǔ)思资(zī)本数千万的pre-A轮投(tóu)资。

　　2017年4月，得(dé)到(dào)南山(shān)资本、游族网络、CMC资本、普思资本1.2亿(yì)元(yuán)的A轮投资。

　　同(tóng)年(nián)5月(yuè)，得到南(nán)山资本、游(yóu)族网络、CMC资(zī)本(běn)、天图投(tóu)资近亿元A+轮投资。

　　同年12月，得到CMC资本、华人(rén)文化集团、泽时投资的战(zhàn)略投资，此轮未披露具体金额。

　　2019年04月，得到南(nán)山资本、天图(tú)投资的(de)B轮投资。

　　2020年12月，得到南山资本的战略投资(zī)。

　　2021年(nián)3月，得到腾讯的战略投资(zī)。

　　可以看出(chū)，南山资本和游族(zú)网络对笑果文化最(zuì)为青睐(lài)，8轮(lún)融资中(zhōng)一共投(tóu)了4次，游族网络(luò)更是笑果文化的(de)天使投资人。

　　与此同时，线下是(shì)笑果文化(huà)走(zǒu)向扩张(zhāng)的关键一(yī)子(zi)，今年(nián)4月，位(wèi)于北京东城区隆(lóng)福寺的笑果文化线(xiàn)下(xià)喜剧空间(jiān)“笑果工厂(chǎng)”开业，这是笑果工厂继上海、南(nán)京、苏州之后的第(dì)四(sì)个演艺空间。此(cǐ)外，近年(nián)来对外(wài)投资也在扩张。

　　《科创板日(rì)报(bào)》记者发现，笑果文化对外投资的企业共(gòng)有(yǒu)9家(jiā)，其中有6家已经(jīng)注销。如今存续的企业有(yǒu)：笑果挺棒文化传媒（上(shàng)海）有限(xiàn)公(gōng)司、上海青豆(dòu)结冰文化传播有限公司、上(shàng)海(hǎi)笑欢悦信息技(jì)术有限公司。

　　笑果文(wén)化此(cǐ)前控股的笑果演艺股权也发生(shēng)了变更。2021年11月，笑果演艺原(yuán)股东笑果文(wén)化、郭(guō)凌虹退(tuì)出，新(xīn)增股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited全资(zī)持(chí)股(gǔ)，同时企业类(lèi)型变更(gèng)为有限责任公司（港澳台法人(rén)独资(zī)）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国香港注册(cè)。

　　此前曾有业内人士猜(cāi)测(cè)，笑果文(wén)化或(huò)许(xǔ)是在(zài)悄悄开启上市的(de)前(qián)奏。

　　作为(wèi)普思资本的前(qián)高管(guǎn)，Charles（化名）参与了对笑果(guǒ)文(wén)化的A轮投资过程，他对《科(kē)创板(bǎn)日报》记者(zhě)表(biǎo)示，他也(yě)是刚(g穿着高跟鞋的女奥特曼，穿红色高跟鞋的奥特曼āng)从网上看到本次出事，此前脱(tuō)口秀行业在国内处于快速发展阶段(duàn)，表(biǎo)现形式丰富(fù)多(duō)样，而在该领域笑果文化做的(de)很早，成(chéng)绩也很突出，其《吐槽大会》在年轻人(rén)圈子里(lǐ)很火爆，出(chū)于这些原因进行(xíng)了(le)投资。

　　脱口(kǒu)秀又被称(chēng)为(wèi)“冒犯的(de)艺术”，追求的就是一种针砭(biān)时弊、刺中痛点，让观众一边(biān)大笑一边(biān)反思(sī)的感觉。对本(běn)次(cì)“翻车(chē)”事件，他个人认为，出于节目效果可能需要(yào)张狂和外向一些，但公众场(chǎng)合下脱口秀中的开玩笑也要注(zhù)意把握分寸，尤其涉及到国家政治和解放军(jūn)形象等严肃话题，确(què)实不(bù)该口无遮(zhē)拦(lán)，“踩红线的事肯(kěn)定(dìng)是不能(néng)干的(de)”。

　　他还提(tí)醒，笑果在风控方面，可能没(méi)有进行非(fēi)常严格的把(bǎ)控。

　　此(cǐ)外，《科创板日报》记者注意到，笑果(guǒ)文化的(de)业务和腾讯关联颇(pǒ)深，资料显示(shì)，目前大股东叶(yè)烽持有31.57％的股份，宁(níng)波梅山(shān)保税港区泽禧股(gǔ)权投资合伙企业持股13.58％，广西腾讯创业投资有限公(gōng)司为第三大股(gǔ)东，持股比例为(wèi)12.55％。

　　2017年(nián)1月，腾讯视(shì)频(pín)联合笑果文化打造了(le)《吐槽大会》，该节目让担(dān)任吐槽(cáo)团成员、策划人及编剧的李诞(dàn)迅速(sù)走红。

　　2017年8月，由(yóu)腾讯视频(pín)出品(pǐn)，企鹅(é)影视和笑果(guǒ)文(wén)化联合出品的《脱口(kǒu)秀大会》在腾讯视频首(shǒu)播。

　　笑果(guǒ)文化相关人士去年(nián)称，受众面最广的是线(xiàn)上(shàng)长视频业务，如《脱口秀大(dà)会(huì)》、《吐槽大会》和《脱(tuō)口秀反跨年(nián)》等(děng)以跟腾讯(xùn)合作(zuò)的长视频(pín)节目，可(kě)以(yǐ)占到公司(sī)百分之四十的业务营收(shōu)。

　　市(shì)场迅(xùn)猛上升，资本却后劲(jìn)不足？

　　相较于(yú)西方脱口秀百年以上的发(fā)展历(lì)史，脱口秀这个舶(bó)来品在国内(nèi)的发展历程要短得多也快(kuài)得多。近10年内，《今(jīn)晚80后》《金星(xīng)秀(xiù)》《吐槽大会》《脱口秀大会(huì)》等(děng)热门综艺频频占(zhàn)据收(shōu)视榜与(yǔ)网(wǎng)络热议话题榜首，由(yóu)此(cǐ)带来一波迅猛发(fā)展的脱口秀风(fēng)潮(cháo)。

　　热(rè)度席卷而(ér)来，资本(běn)也(yě)闻风而至。财(cái)联(lián)社创投通数据显(xiǎn)示，自2015年以(yǐ)来(lái)，有超(chāo)过9家(jiā)脱口秀(xiù)企业获得(dé)融资。其中，不乏明(míng)星投资机构(gòu)。

　　如红(hóng)杉中国、腾(téng)讯投资投了罗永浩(hào)旗下的(de)思维造(zào)物，乐游资本投(tóu)了鲜(xiān)榨喜剧，原子创投、合一集团(tuán)投了(le)单立人。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，资(zī)本对脱(tuō)口秀行业(yè)也明显呈现出(chū)“一(yī)家独大”的(de)趋势(shì)，除斩获8轮融(róng)资的笑果文化外，其(qí)他脱口秀(xiù)厂牌融资(zī)轮次都仅有一两轮(lún)，且集(jí)中在2018年及以(yǐ)前。同(tóng)时，资本(běn)对脱口秀(xiù)的倾注也有(yǒu)些后劲不(bù)足(zú)，2021年之后，市场上暂无新的脱口秀(xiù)企(qǐ)业获得(dé)融资(zī)。

　　资本市场的反应(yīng)与高速增长的市场似乎并不匹配。据(jù)《中(zhōng)国脱(tuō)口秀行业(yè)发展趋势分析(xī)与未来投资(zī)预测报告（2022-2029年）》显示，2021年脱(tuō)口秀(xiù)市(shì)场全年商(shāng)业(yè)演出场(chǎng)次1.85万场(chǎng)，比2019年(nián)增长50％以(yǐ)上，预计2021年至2029年，行业(yè)年均(jūn)复合(hé)增速将(jiāng)保持(chí)20.18％的高(gāo)速(sù)度。

　　市场(chǎng)仍在上升期，资(zī)本为何却逐渐远离了这一赛道？眺远营销咨询创始人(rén)高(gāo)承(chéng)远对《科创板日报》记(jì)者表示，脱口秀行业虽然发展迅猛，深受观众喜爱，但在资本市场并不吃香。其核心(xīn)原因在(zài)于，资本的投资逻辑天然是(shì)确定性和(hé)可(kě)复(fù)制性(xìng)，而脱口秀(xiù)行业(yè)却具(jù)有(yǒu)巨大的(de)不确定性和(hé)不可复制性。演(yǎn)员的不确定性、创作的不(bù)确定性、观众审美的(de)不确定性，以及踩红线等重要舆情(qíng)事件(jiàn)等，都可能让经营面临巨(jù)大的风险。

　　因此，有投资人指出，“脱口秀(xiù)行业未来想要可(kě)持(chí)续发(fā)展(zhǎn)，就需要拥抱监管(guǎn)，在(zài)合法合规的底线之上，不断运(yùn)营(yíng)爆款(kuǎn)，激活创作，带动整个行业(yè)的(de)上线，这才是(shì)这(zhè)个行(xíng)业可持续、良性发(fā)展的可靠路径。”

　　学者张竹(zhú)然(rán)亦对(duì)《科创(chuàng)板日报》记者(zhě)表(biǎo)示，脱口秀行(xíng)业作为大(dà)文(wén)娱行业中的一员，和这个行业(yè)中的其余行业一样（如(rú)影视剧作、游(yóu)戏等(děng)等(děng)），都严重依赖IP本身穿着高跟鞋的女奥特曼，穿红色高跟鞋的奥特曼而非平台，行业(yè)本身的“护城河”相对浅，而(ér)脱口秀本(běn)身是靠故事起家(jiā)的，但这个行业的(de)“故事”却很难讲述，这(zhè)也是备受资本市场(chǎng)冷遇(yù)的(de)原(yuán)因。

未经允许不得转载：腾众软件科技有限公司 穿着高跟鞋的女奥特曼，穿红色高跟鞋的奥特曼