今年1月，美国政府债务余(yú)额又一次触及法定上限，这标志着美国再度陷(xiàn)入债务违(wéi)约的风险之中。

　　美国财政部(bù)长耶(yé)伦(lún)已经多次(cì)警告称，如果国会不尽(jǐn)早采取(qǔ)行动暂停或提高(gāo)债务上限(xiàn)，美国政府最早可能6月1日出现(xiàn)债(zhài)务违约——而这将对全球经济和金融产生“灾(zāi)难性影响”。

　　美国面临债务违约风险、两党就提高债务(wù)上限进行争斗(dòu)，这些画(huà)面在近些(xiē)年似乎频频上演。那么，引发(fā)这一危机的根本——美国债务和债务(wù)上限究竟(jìng)是怎(zěn)么回事(shì)？美国债务为(wèi)何(hé)不断滚(gǔn)雪(xuě)球般(bān)扩大(dà)？美国又(yòu)为何要人(rén)为(wèi)地给债务设定上限？

　　美国债务为(wèi)何不断(duàn)逼近上限(xiàn)？

　　要讨论债务上(shàng)限，我们需要先了(le)解美国(guó)政府的(de)债务从何而来(lái)，以及其(qí)为何频频逼近(jìn)上限。

　　自18世纪以来，美国政府在绝大部分时期都(dōu)处于财政赤字状态，即政府支出在(zài)多(duō)数总统任期内都高于其财政(zhèng)收入(rù)。因此，美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)举债(zhài)成了(le)惯例，而政府债(zhài)务(wù)规模也一直(zhí)随着政(zhèng)府赤字的规模(mó)而增长。

　　美国政府债(zhài)务在近(jìn)年疯狂飙升

　　近年来，美国债(zhài)务规(guī)模(mó)更是大幅增长。这(zhè)一方面(miàn)是由于新(马美如简介xīn)冠疫情以(yǐ)及阿富汗、伊(yī)拉克战争使得美国政府背负了庞大支(zhī)出压(yā)力，另一方面，还因为(wèi)美国人口老龄(líng)化导致政府医疗支出不(bù)断上升，拜登政府推出的大(dà)规模(mó)基建政策导致财政支出大(dà)增等。

　　与此同时，美国政府的(de)税收收(shōu)入并没有跟上支(zhī)出的步伐，尤其是在小(xiǎo)布什政府和特朗普政府(fǔ)批(pī)准了(le)减(jiǎn)税(shuì)政策之后，税(shuì)收压力更是与日俱增(zēng)。

　　在收入和(hé)支(zhī)出此消彼长(zhǎng)的双(shuāng)重压力下，美国的赤字(zì)规模(mó)近年来如滚雪球一(yī)般扩大，债务规模(mó)也就因(yīn)此不(bù)断攀升(shēng)，在(zài)近年来频频(pín)逼(bī)近债务(wù)上限也就不足(zú)为奇了。

　　美国政府(fǔ)债务(wù)占(zhàn)GDP的比(bǐ)重

　　美国(guó)债务(wù)为何会(huì)有(yǒu)上限？

　　而美国(guó)政府债务上限的(de)出现，则最早可以追溯到(dào)上世纪初(chū)的第(dì)一次世界大(dà)战(zhàn)。

　　在一战之前，美国并没有明确的“债务上限”，那时候(hòu)只要白(bái)宫(gōng)要发债借钱，美国国会基本照(zhào)单全批。

　　但在1917年，由于一战(zhàn)使得美国政府(fǔ)开支愈繁，债务规(guī)模越来越(yuè)大，引发部分美(měi)国议员提出的(de)反(fǎn)对（也有一些(xiē)议员是为了反对美(měi)国参(cān)战），美国(guó)国会(huì)便(biàn)通过《第二(èr)自由债券法案》，首次(cì)对联邦债务(wù)进行限额(é)规(guī)定，以此来(lái)限制(zhì)政府发债的规模(mó)。

　　1939年，由于预(yù)计美(měi)国将加入第二(èr)次世界大战，美国国会通(tōng)过《公共债务(wù)法案(àn)》，实质上(shàng)正式确立了对(duì)美国政(zhèng)府债务总额的限制。随后，美国国会又对其进行(xíng)了修订，以更改上限金额。从此，提高债务上限就(jiù)或(huò)多或(huò)少地(dì)成为了国会的惯例。

　　在历史上(shàng)，美国债(zhài)务上限(xiàn)总共提(tí)高了100多次。尤其是(shì)自1960年以来(lái)，美(měi)国(guó)两(liǎng)党已(yǐ)经提高了78次债务上(shàng)限，平均每9个月就会提高一次——其(qí)中共和(hé)党(dǎng)总(zǒng)统执(zhí)政期间曾提高49次，民主党总统执政期间共提(tí)高29次。

　　进入21世纪(jì)以来，美国债务上限(xiàn)的上调幅度进一步加大，在最(zuì)近几届总(zǒng)统任期内(nèi)更是如(rú)此：在奥(ào)巴马任期内，美(měi)国(guó)最(zuì)新债务上限为18万亿美元（2015年(nián)），到了特朗普任内，这个(gè)数字提高至22万亿(yì)美元（2019年3月）。此后在新冠疫情期(qī)间，美国国会暂停了债务(wù)上限，以暂(zàn)时取消美(měi)国政府的支出限制，这(zhè)导(dǎo)致美国政(zhèng)府(fǔ)债务疯狂飙升至(zhì)27万亿美元。

　　美国(guó)近几(jǐ)届政府大(dà)幅上调债务上限

　　直到2021年，美国国会最(zuì)新一次(cì)提高债(zhài)务上限，美国债务上(shàng)限已(yǐ)经提高至现在的31.4万亿美元(yuán)，相较于1917年(nián)最初(chū)的债务上限115亿美元，已(yǐ)经足足增长了(le)超过2700倍(bèi)。

　　为什(shén)么美(měi)国不(bù)能(néng)取(qǔ)消(xiāo)债务上限？

　　本质上来说(shuō)，“债务上限(xiàn)”是美(měi)国国会为(wèi)联邦政府设定的举债的最高额度，一旦(dàn)触及这条“红线(xiàn)”，意味(wèi)着美国财(cái)政部借(jiè)款授(shòu)权用(yòng)尽，除非国会调高债务(wù)上(shàng)限，否则(zé)白宫无权(quán)继续举债。

　　那(nà)么，也许有(yǒu)人(rén)会(huì)疑惑，美(měi)国政府为(wèi)什么要“自我限制”，不能直接取(qǔ)消掉债务上限呢(ne)？

　　的确，债(zhài)务上(shàng)限会对美国政府造成限制(zhì)，使其不能随心所以的举债，但从理论上来说(shuō)，这一限制也同时对其(qí)美(měi)国政府(fǔ)的债务信(xìn)用提供了保证。

　　这是因为，美(měi)国作为手握美元(yuán)霸权(quán)的超级大(dà)国，本身并(bìng)不受(shòu)到发行(xíng)美(měi)钞的外在约(yuē)束。如果美(měi)国政(zhèng)府开支(zhī)无度、过度举债，将(jiāng)会(huì)导致(zhì)美元(yuán)贬值、通(tōng)胀失控，那么其(qí)债权信用将受(shòu)到损害，原有债权人权益(yì)也会(huì)遭(zāo)受稀(xī)释。

　　因此，只有通过“债务上限”这一(yī)内(nèi)控举措，才能维持美国政府的(de)偿付信用，保证美元霸(bà)权(quán)地位。换句话来(lái)说，“债务上限”理(lǐ)论(lùn)上也相(xiāng马美如简介)当(dāng)于是(shì)美(měi)方(fāng)对债权人的(de)一种信用宣(xuān)示(shì)。

　　中(zhōng)国(guó)和日(rì)本是美国债券(quàn)的最大海外“债主(zhǔ)”

　　为什么这(zhè)次债(zhài)务上限难以提(tí)高(gāo)了？

　　那么，在过去(qù)被频频上调(diào)的美(měi)国债务上限，为什么在现在会陷入无法上(shàng)调的僵局呢？

　　按(àn)照规定，美国政(zhèng)府(fǔ)想要提高美国债务上(shàng)限，往往需要美国国会两院的通过。在此前的历史中(zhōng)，提高(gāo)债(zhài)务上限在国会中绝大多数时候类似(shì)于一个(gè)“走过(guò)场”的周期性任务，两党(dǎng)并不会对此进行过于(yú)激烈的博(bó)弈。

　　但近年来(lái)，随着美(měi)国党派分(fēn)歧不断扩(kuò)大，债务上限问(wèn)题逐步沦为两党的政治武器，被在野党用作了与执政党讨价还价的砝码。尤其(qí)是在(zài)当(dāng)下美国(guó)两党分别占据两院(yuàn)多(duō)数席(xí)位的分裂背景下，这一斗争就显得尤(yóu)为激烈。

　　目前(qián)，美国民主党占据(jù)参议院(yuàn)多数，而(ér)共和党占据众(zhòng)议院多数。拜登要想提高(gāo)债务(wù)上限，就需要(yào)和国(guó)会共和党人(rén)达成一致。

　　然而，共(gòng)和(hé)党人(rén)正试图利(lì)用债务上(shàng)限的最后期限(xiàn)，向(xiàng)拜(bài)登总统施(shī)压，要求他先同(tóng)意削减开(kāi)支，再谈提高债(zhài)务上限。而民主党人坚持(chí)不(bù)愿让步，认为应(yīng)无(wú)条件提高债务上限，这就导致了当下的僵局。

　　拜(bài)登已经预定于美东(dōng)时间(jiān)周(zhōu)二（5月(yuè)16日）再度与国会领导人会面，讨论提高美国债务上限的计划。

　　但值得(dé)注意的是，如果拜登和国会(huì)领袖们在(zài)周二仍无法取得(dé)突破性进展(zhǎn)，这场危机恐怕真就要无限逼近债务违约的“X日”了——因为拜登已经计划(huà)于本(běn)周三(sān)前往日本参加G7领导人峰会(huì)，并(bìng)将在(zài)周末(mò)访(fǎng)问巴布亚新几内亚，并举行(xíng)美国-大洋(yáng)洲国家峰会，这意(yì)味(wèi)着接下来留给拜登和两党领袖谈判的时间将马美如简介所剩无几 。

　　2011年(nián)的危机将再次上演

　　事实上，十多年前，美国也曾上演过类似局面。

　　2011年，美(měi)国也曾面(miàn)临类似严峻(jùn)的违(wéi)约风(fēng)险：时任美国总统奥巴马和众议院共和党人(rén)在谈判最后一刻，才就债(zhài)务上限(xiàn)达成(chéng)协议，勉强(qiáng)避(bì)免了一场(chǎng)债务(wù)违(wéi)约灾(zāi)难。奥巴马(mǎ)及民主(zhǔ)党在最后关头妥协，同意在(zài)十年内削减9000亿美元(yuán)的财政(zhèng)支出。

　　但在(zài)当时，即便没有真正违(wéi)约而仅(jǐn)仅是(shì)逼近(jìn)违约(yuē)，这一紧张局(jú)势(shì)也(yě)引发了(le)全球资本市场剧烈波动，美股一度大跌，并直接导致标准普(pǔ)尔首次下调美国(guó)的主权(quán)信用评级(jí)。这(zhè)使得美国面临更高(gāo)的(de)借贷成本——美国第二年的借(jiè)贷成本上(shàng)升了13亿(yì)美(měi)元，并在(zài)之后数年继续上(shàng)涨，基本上抵消(xiāo)了(le)当时两党(dǎng)谈判中的一些成本(běn)削减措施。

　　对(duì)一些经济学家来(lái)说(shuō)，上述的市场动(dòng)荡也只是短期影(yǐng)响。而(ér)更重要的是，从长期来看(kàn)，财政支出削减意味着美国多(duō)年的预算紧缩(suō)，这(zhè)可(kě)能会产(chǎn)生更(gèng)严重的长期(qī)影响——比(bǐ)如拖累美国的经济复苏。

　　美国左翼智库(kù)经济政策研(yán)究所首席经济学(xué)家乔希·比(bǐ)文斯在回顾2011年(nián)债务危机时表示：

　　“在实施这些削减措施时，我(wǒ)们仍处于相当低迷(mí)的经(jīng)济中(zhōng)，并且正(zhèng)处于从大(dà)衰退中复苏的阶(jiē)段。他们只是(shì)让复苏持(chí)续的时间远(yuǎn)远超过了应有的时(shí)间……在(zài)接下来的六七(qī)年里，美国政府没有(yǒu)提供真正有价值(zhí)的公(gōng)共产品(pǐn)和服务，因为它们（财(cái)政(zhèng)支出）被大幅(fú)削减。”

　　而如(rú)今这场债务上限危机，也被许(xǔ)多(duō)人看作(zuò)2011 年债务(wù)上(shàng)限危机的(de)翻版：美(měi)国国会面临(lín)类似的分裂局(jú)面，美国经济也正处于类(lèi)似的(de)衰(shuāi)退(tuì)环境之中。即便美国两党能够重(zhòng)演(yǎn)2011年的戏码(mǎ)，在(zài)最(zuì)后关(guān)头提高债务上限，由此带来的短期(qī)市场(chǎng)动(dòng)荡和长期经济(jì)损(sǔn)害，恐怕也(yě)将再次重演(yǎn)。

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