北京时间5月(yuè)7日，备(bèi)受关注的巴菲特股(gǔ)东大(dà)会(huì)在奥马哈如(rú)期落下帷幕，93岁的巴菲特(tè)和他的老(lǎo)搭档芒格在(zài)5个半小(xiǎo)时(shí)的提问环(huán)节(jié)中，回答了投资人的47个问题(tí)。

　　现场云集了来自(zì)全球(qiú)各地的投资者(zhě)。“来自中国(guó)的投资者是(shì)最(zuì)多的，据说达(dá)到1万人。”5月6日，前海开源基(jī)金首席基金学家杨德龙如此分享自己在股(gǔ)东大会的现场(chǎng)见闻。

　　往届大会上(shàng)，巴菲特都会谈(tán)到中国经(jīng)济(jì)，今年也不(bù)例外。

　　“中美两国都具有竞争力(lì)，都(dōu)能达成(chéng)繁荣发展的前景(jǐng)。中国将会成(chéng)为更好(hǎo)的国(guó)家，美国(guó)也可(kě)以如此(cǐ)。”巴(bā)菲特说道(dào)。此(cǐ)前，他(tā)也曾多次公开(kāi)表示十分看好中国(guó)市场。

　　巴菲特也曾围(wéi)绕中国(guó)公司进行(xíng)过投资部署，不过投资对象均为中国公司的H股。根(gēn)据公开资料(liào)，巴菲(fēi)特曾(céng)曾投资中国石油（00857.HK）、比亚(yà)迪(dí)（01211.HK），且(qiě)“战绩”不(bù)俗，收益率达到了10倍甚至30倍(bèi)以上。

　　在(zài)今年2月16日(rì)召开的Daily Journal（每日期刊）年度股东大会(huì)上，作(zuò)为董事长的芒格也曾表示，“投(tóu)资人去投资(zī)中国是没有问题的(de)。相(xiāng)较于投资美国而言，投资(zī)中国可以让(ràng)你用便宜的价格买到一些更(gèng)好的公(gōng)司，而这(zhè)即(jí)便有一些(xiē)不确(què)定因素的(de)影响，也是值得的。”

　　那么，按照(zhào)巴菲特的投资标准，A股(gǔ)哪些股票可(kě)能(néng)会得到他的(de)青睐？

　　时代财经根据巴菲特(tè)提出的“净资产(chǎn)收益率不(bù)低于(yú)20％而且能稳定增(zēng)长(zhǎng)”的最低标准(zhǔn)，加上其投资(zī)特点(diǎn)，对A股5167家上(shàng)市公司(sī)进行了(le)梳(shū)理，选出了相对符合(hé)巴菲特投资逻辑的(de)18只股票。

　　18只(zhǐ)股票中，消费仍占据(jù)三分之一，其中(zhōng)酒(jiǔ)企(qǐ)表(biǎo)现尤为出(chū)色；而从近3年的净(jìng)资产收益率来(lái)看，医(yī)疗行(xíng)业无疑是(shì)“最大赢家”。

　　医疗行业(yè)成“最大赢家”

　　此次选股，时代财经首先(xiān)考(kǎo)虑净资产收益率指标，且出于(yú)对(duì)公(gōng)司的价值(zhí)判断而(ér)不是价格(gé)判断，选择的是加权平均(jūn)（年(nián)化）净(jìng)资产收(shōu)益率。

　　近5年（2018年(nián)-2022年），这一指标达(dá)到巴菲特(tè)“20％”标(biāo)准的A股上市公司(sī)共有100家。

　　以过去3年的净资产收益率来看，排名第一的分别(bié)为博拓生物（688767.SH）、东方生物(wù)（688298.SH）和安旭生(shēng)物（688075.SH），三家ROE分(fēn)别(bié)为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均(jūn)为医(yī)药生物行业公(gōng)司。

　　其(qí)次，时代财经参考了上(shàng)市公司最新（截至(zhì)5月5日）滚(gǔn)动市(韵达快递人工客服电话是多少号 韵达可以寄活体宠物吗shì)盈率（TTM），并通过与其(qí)所属行业(yè)算术(shù)平均(jūn)值进(jìn)行(xíng)对(duì)比(bǐ)，又从100家公司(sī)中挑选(xuǎn)出了(le)估值相(xiāng)对(duì)行业(yè)平(píng)均值偏(piān)低的67家(jiā)公司(sī)。

　　最后，时代财经通过巴菲特(tè)的(de)持仓(cāng)变动发现，巴菲特一如既往偏爱(ài)快(kuài)消(xiāo)领(lǐng)域，同时也在重金押注能源领域(yù)，如西方石油、雪佛龙。

　　与(yǔ)此同(tóng)时，巴菲特多次减仓(cāng)银(yín)行(xíng)股，包(bāo)括2006年(nián)入手(shǒu)的合(hé)众(zhòng)银行(xíng)和2010年入(rù)手(shǒu)的纽约梅隆银行，分(fēn)别减(jiǎn)持(chí)约90％和60％，甚至在2022年一(yī)季(jì)度清仓持有33年的百年老行——富国银行。但(dàn)巴菲(fēi)特对金融(róng)领域的持仓仍有一定比重。

　　因而，时代财经又进行了行(xíng)业筛选，还(hái)对海天味业等(děng)这类之前商品信(xìn)誉(yù)受过不(韵达快递人工客服电话是多少号 韵达可以寄活体宠物吗bù)良影响的(de)公司进行了剔除。最终，“淘”出了18家相对符合巴菲特标准的公司。

　　数据来源：Wind、中证指数官网。时代财经制图

　　如上表所示(shì)，这18家公司涉及吃(chī)、喝、穿、用多个领域，其中饮(yǐn)料行(xíng)业约有(yǒu)5家，占(zhàn)比近三分之(zhī)一(yī)。而在近五年内，酒企表现(xiàn)出色(sè)，净利(lì)润复合年增长率均在(zài)22％以上，其中泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）成绩最亮(liàng)眼，5年(nián)净(jìng)利润复(fù)合年增长率高(gāo)达(dá)32.29％。

　　绩优股(gǔ)多在饮料界，明(míng)星家(jiā)电潜力大

　　实际上，在A股市(shì)场(chǎng)上，有(yǒu)不少行业龙头股五年ROE超(chāo)20％且净资产收(shōu)益率为(wèi)正，达到巴(bā)菲特关注的(de)最(zuì)低标准，如贵州茅台（600519.SH）。但是(shì)目(mù)前这些企业的TTM高(gāo)于其所属行(xíng)业滚动市盈率，所(suǒ)以或还需(xū)要(yào)等待(dài)入场时机(jī)。

　　时代财(cái)经筛选出的18家公司中，家用电器行业公司(sī)上榜不少。其中，有专做厨卫(wèi)电器的浙江美大(dà)（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊尔(ěr)（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛集团（603195.SH），不过(guò)相比起酒企(qǐ)，上述三家企业的5年(nián)净利润复合年增长率表现略显逊色，分(fēn)别(bié)为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业市盈率之差来(lái)看，差距最大(dà)的是主营集成电(diàn)路设(shè)计(jì)的中(zhōng)颖电(diàn)子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻数字营(yíng)销(xiāo)的三人(rén)行（605168.SH）和(hé)主(zhǔ)推露露杏(xìng)仁露(lù)的(de)承(chéng)德露露(lù)（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍。而差距最(zuì)小的(de)是(shì)公牛集团（603195.SH），公(gōng)司最新(xīn)市盈率为27.19倍，与行业最新韵达快递人工客服电话是多少号 韵达可以寄活体宠物吗市(shì)盈(yíng)率仅差(chà)0.72倍。

　　从区间股价涨(zhǎng)跌(diē)幅来看，2018年1月(yuè)2日(rì)至2023年5月5日，仅有可(kě)川科技(jì)（603052.SH）、浙江美(měi)大（002677.SZ）、华(huá)利集团(tuán)（300979.SZ）股(gǔ)价(jià)下(xià)跌(diē)，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企业(yè)股价均有(yǒu)上涨。其(qí)中，区间涨幅前三名仍是酒(jiǔ)企，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今(jīn)世(shì)缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分(fēn)别在(zài)1997年、2014年及1994年登(dēng)陆A股。

　　2019年，时代财经也(yě)曾(céng)筛选出相对符合巴菲特投资逻(luó)辑的22只股票(piào)，承德露露（000848.SZ）和(hé)德(dé)赛电池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上述两家公(gōng)司(sī)自2018年以(yǐ)来，股价涨幅分别为22.81％和(hé)37.9％，跑赢上证(zhèng)指数的0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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